一连11年不分红 美菱xmu9.com.com电器如斯“报答投资者”

　　□本报记者 陈静

　　一边是2009年净利润增加10倍的年夜好业绩，一边却是一连11年没有给投资者分红，如斯极富戏剧性的事变就发作在美菱电器(000521)身上。而就在这种对投资者非常吝啬的情况下，美菱电器还计划经由历程非公开刊行募集资金12亿元，这不得不让投资者疑问，关于一家一连11年没有分红的公司，其增发中所称的“报答投资者”究竟若何落实？

　　一连11年一毛不拔

　　美菱电器自2009年以来，其火箭般上升的业绩让家电同行瞠目，临时候成为机构的骄子。公司2009年完成净利润3.01亿元，同比年夜增1000.19百分；今年一季度完成净利润1.11亿元，同比增加1492百分；公司还预报上半年完成净利润约2.1亿元，同比增加591百分。

　　可是如斯靓丽的业绩公布后，公司股价却一同下跌，缘故原因安在？中国证券报此前一连刊登《美菱电器中报演出“输血式增加”神话》、《“造血功用”太弱 美菱增发受质疑》两篇文章，指出美菱电器业绩增加年夜部分来自卖出科年夜讯飞股票的投资收益，其主营所发作的利润极度无限。

　　一位美菱电器投资者就此致电中国证券报，“不论如何，投资收益也是利润，都是钱啊，但为什么业绩这么好，美菱电器却对投资者极度吝啬，一连11年没有分红呢？”

　　美菱电器上一次分红还得追溯到1999年，公司昔时的分派方案是每10股派现金1元。美菱电器1993年上市，1994年至1997年几乎每年都有现金分红，可是自1999年以来，中小投资者从美菱电器这里没有获得任何分红。而自从美菱电器上市17年以来，给流畅股东的派现总额仅2700万元。

　　WIND统计显现，美菱电器上市以来算计向A股流畅股东派现4次，算计0.27亿元，募集资金3次，共4.06亿元。派现金额是募集资金的0.07倍，在全部A股公司中名列第870位，低于市场匀称程度。

　　如果用派现金额/募集资金这个目标来权衡上市公司对投资者的报答，美菱电器不但低于市场匀称程度，在家电业上市公司中排名更是靠后。

　　WIND数据显现，格力电器上市以来向A股流畅股东派现12次算计19.04亿元，募集资金4次算计18.92亿元，派现金额是募集资金的1.01倍。

　　格力电器董事长朱江洪日前对中国证券报记者默示，“作为国有企业，为国家和社会做供献不是仅仅挂在嘴边的口号，对投资者的恭敬也不该仅仅是答应，而是经由历程度红等形式让投资者分享公司的生长。”

　　别的，零丁考察派现金额/募集资金这一数据，美菱电器也远远落在美的电器、深康佳、合肥三洋等上市公司的背面，这些公司匀称在0.35阁下。

　　是管理题目照旧调理利润

　　一家一连11年没有分红的上市公司，要求其报答投资者好像是奢看，可是转眼间，美菱电器却又要募集资金12亿元，公司宣称，“经由历程增发做好主业以报答广大投资者。”

　　美菱电器4月20日通知布告，公司拟以10.18元价钱举行定向增发，募集资金不跨越12亿元，投向豪华冰箱临盆基地等项目。

　　根据《上市公司证券刊行管理办法》，公开刊行必需满意的一个前提是，“近来三年以现金或股票体例累计分派的利润不少于近来三年完成的年均可分派利润的百分之三十”。

　　一位公募基金公司钻研员称，美菱电器是计划向年夜股东在内的十名特定工具非公开定向增发，不属于公开刊行，因此上述关于“分红”的硬性要求并不合用于该公司。但他同时提醒道，“一连11年都没有分红在A股市场确实少见，分外是在公司净利润增加如斯快速的情况下。上市公司对投资者的报答也是公募基金介入定向刊行的一个重要考核目标，如许的本钱市场笼统显然在机构的心目中是减分的。”

　　针对市场对公司11年未分红的责怪，美菱电器一位高管回应称，这是因为2009年完成归并报表后，回属于母公司的可供分派利润为-3460万元，尚存在未补偿的盈余，按摄影干羁系划定，是无法举行分红的。

　　可是，从美菱电器一季度来看，公司销售费用率清楚高于同行，如斯高的费用显然不太正常。以异样是主营单一品类的合肥三洋为例，该公司一季度营业收进7.6亿元，仅为美菱电器的三分之一，但其销售费用率为17百分，比美菱电器的22百分低5个百分点。其他家电类公司今年一季度的该目标通俗低于10百分，TCL为8.8百分，美的电器为9百分，小天鹅仅为6百分。

　　一位注册管帐师申明，“依照常理，公司销售范围越年夜，其销售费用率等目标应该是越低的，因为这有着范围效应，但美菱电器却清楚高于同行，大概是公司管理方面存在题目，大概是存心为之，利便今后调理利润。”