艾葳自己声明：因为在圈子里，有人年夜概会以为下面文章中所称的艾老头年夜概指自己，不外我想年夜概不是自己，因为我看不出下面艾老头所描绘的有关投资理念和我自己之间有什么联系，应该是两个完全不合的人，特此声明，以免对阅读本文的人发作误导的结果。另外，文中所述巴菲特，我以为年夜概不是指我们所默许的涡轮"巴菲特，而年夜概是类似迈克尔"巴菲特一类的其他义务。

我计划来这个论坛学习一些估值的知识，固然我也确实获得了一些提高，可是现在照旧很不可。

我以为来这里学习的人，不要听信艾老头对某某股票的评价。譬如他说某某股票生长态势很好的，我以为我们不该该相信这一点，即便他说对了我们也买了这支股票，并且也获得了长处，可是我们仍旧没学会如何申明市场。我们应学习的是艾老头说的其他东西，譬如他说某个行业是周期性行业，那么我们可以考察一下，是不是这个行业真的是周期性行业，这个东西是通用的东西，我以为这个行业现在是周期性行业的话，今后年夜要也是。另有他说某个行业将来几十年生长性比较好，那么我们也可以考察一下。如果一只股票下个月大概下年会下跌，那么我想艾老头说这个他预测的情况的时候，这支股票尽对已经被买的不再低估，乃至高估了。可是如果这支股票几十年之后才会生长得很好，我想这几十年内，你尽对可以找到它被低估的机遇的。别的，我以为艾老头的其他估值体例也值得学习，譬如关于净资产的注意。

不外我以为某些非数学化的东西，譬如某个公司的生长很好，某个向导人很有先天，以致于艾老头对这个公司很看好。我以为这个也不能全新。毕竟巴菲特说过，他只投资自己认识的东西。在巴菲特的书中，巴菲特说了然他可以随时换失落他投资的总司理，因为他有控股权。我从巴菲特的书中发明，巴菲特更像是一个企业家，而不是一个投资者，其他的企业家是切身事无年夜小的管理，并且是切身往新建一个工场，而巴菲特是购买已经建好的工场，并把这个工场委托给他相信的人，如果这团体不称职，他可以撤换他。可是对我们而言，我们并没有那么年夜的财力往撤换总司理，更没有巴菲特那样的履历往考察一个公司的生长远景，因为我，我也相信有些人和我一样，并不是对商业精晓的人。

我以为我们应该多多注意数学化的东西，譬如净资产和市盈率，这个东西可以被极度准确的申明，任何一个把数学学好的人都会计算这个。我从这个论坛学会的一点东西就包括这个，固然我还不年夜精晓。另有，譬如把持性的行业，我国宪法规定，要求连结对国家经济的控制力，所以将来一段时候内，这种把持还不会有底子的窜改，所以我以为这些行业确实定性比较高。我以为这些行业确实定性比较高是说，这种股票不会跌到一文不值的，而只需你还没有亏的没有IT，那么你总另有一笔资金东山复兴的，毕竟你从此次失落败中获得了履历。如果你输的一文不名了，那么你挣取本金会花一段时候的。我举个例子是中煤油，该公司固然从48跌倒10元钱，可是它照旧比跌到停业的那种公司好。

好的，我下面向诸位请教几个题目。

首先，第一个题目是，巴菲特以为存在周期性行业，我对此深感猜疑。我看博迪的《投资学》中说美国有个现象，便是过年的时候股价比较低，这个现象被某经济学家发明了，于是他就宣布了钻研功效，招致这种现象流失了。那么如果然的存在周期性，那么为什么没有人使用这个清楚确实定性来举行投资，招致这个现象流失呢？

我晓得某些人年夜概会说，某些股票会被低估，是因为人们的申明本领太差了。大概说，譬如巴菲特也有申明失落误的时候，譬如彼得林奇在书中就举过一个巴菲特投资失落误的例子，恰是因为这个缘故原因，巴菲特才不敢轻忽他对股票的股价存在很年夜的不确定性。我相信如果巴菲特对股票的股价的准确性像太阳本日会从东方一样升起一样准确的话，那样他会获得无量量的信贷，以致于敏捷致富的。恰是因为任何人的估价都具有极年夜程度的不确定性，所以每个投资家，即便巴菲特，也会极度盛大地对待自己的投资，而不敢扩展自己的危害。

可是我看巴菲特关于周期性行业的描绘，貌似跟板上钉钉一样准确，大概至少比股市的牛熊交替性还要准确？因为巴菲特投资周期性行业的股票，可是不愿说什么股市的牛市和熊市。我不了解的是，为什么其他的行业可以因为生意的力量组成周期性，股市就不可以呢？大概股市的周期性为什么就比周期性行业的周期性更差呢？如果巴菲特一定存在周期性行业，那么他为什么否定牛熊市，而只肯供认估值呢？

我以为依照诸位的做法，应该拒尽周期性。因为艾老头说他买的是面前的企业，是因为企业发给他股息，他才购买股票的。这才是真正的投资的不雅观点。依照《道氏理想》作者的说法，投资家的股票便是跌到一文不值，他也不该该感到气愤，因为他的企业还在，他据有的股份没有涓滴淘汰。那么艾老头和巴菲特却钟情周期性行业的股票，这好像是违背投资理念的？显然如果依照投资理念，那么对待周期性行业应该和对待牛熊市一样轻忽，我们申明的只是估值，而不是周期性。

第二个题目是，海内那边有讨论货泉总量的变动的和资金流向的论坛大概网站？固然中央银行里有货泉的数据，可是都是隔月公布的。我想要的是货泉政策的实证钻研大概市场人士关于货泉活动的敏捷的感受大概中央银行的政策的即时公布之类的东东。

如果巨匠能解答我的题目的话，我会极度感谢感动的！