过往十年来，互联网泡沫的分裂，大众市场继续数年的低迷，华尔街发作的庞年夜转变，以及金融羁系步伐的出台，让危害投资步履维艰。可是，这个行业面临的压力并非全部来自内部，对硅谷来说尤为如斯。
　　
　　在硅谷，危害投资行业正在出现步进中年的迹象——与更年老、更精干的时候比拟，现在危害投资业的办法更为迟钝和谨小慎微了，同时年夜获全胜的案例也更少见。专家以为，功效是，这个耐久以来不断发明微弱业绩的行业陷进了窘境。这意味着投资者必需要以全新的体例，来审阅危害投资对自己投资组合的影响。
　　
　　为了解这一转变的眉目，我们无妨回首一下1995年的情况，那一年，《财产》（Fortune）杂志刊载了一篇文章，对危害投资的范围能否过年夜以及把他们最善于的义务轨制化提出了质疑。他们最善于的义务便是：经由历程发明车库里拥有尽妙创想的企业家，并向其供给生长资金和其他支撑，为投资者发明巨额报答。这篇文章以为，危害投资庞大得陷进病态的一个表征便是，1994年全年，这个行业募集到了范围绝后的50亿美元资金。道琼斯旗下机构DowJonesLPSource的数据显现，在2010年上半年，危害投资机构募集到了75亿美元。
　　
　　在考察家们看来，2010年的数字表明资金已经回流（今年同期，危害投资机构募集到的资金比今年少近10亿美元），同时表明募集资金的范围正在规复。2008年上半年，危害投资公司募集的资金跨越了140亿美元，思量到昔时光尔街的颓势和后半年团体经济的衰退，这个数字可谓令人震惊。
　　
　　可是，《财产》杂志的那篇文章批评称，日渐庞大的危害投资基金以及与之相伴的费用，正在窜改危害投资机构的商业形式，固然募集到的资金年夜幅增多，却难以找到可以带来巨额投资报答的投资工具，这个题目本日仍然徘徊在沙丘路（SandhillRoad）（位于加利福尼亚州门罗帕克（MenloPark），为良多危害投资机构地点地。）地区。1995年，2.5亿美元就能组建一个“年夜基金”（mega-fund），现在天，单个机构管理10多亿美元，大概单笔投资到达5亿美元以上的情况已经屡见不鲜了。
　　
　　现在，另有些其他更庞大的题目，好比高估值，持有周期很长，加入价钱高等让危害投资机构颇感干扰。如果基金的范围淘汰，那么这些题目至少能有所缓解。“资金的供给量有些动摇，可是，对年夜部分风投机构来说，照旧有良多资金的。”前危害投资家，现在担当运营设在丹佛的代价评价机构艾克斯通合资公司（ArcstonePartners）的布拉科（BoBrustkern）谈到。“这确实是个题目，钱一直都是在活动着的。机构投资者先是追求25家顶尖级的风投机构，却无缘进进。之后开始追求位次排鄙人面的25家，可那些公司也封锁了投资的进口，所以，他们只能再次退而求其次。他们的目光赓续下移，直到找到一家可以将资金投进的风投公司为止。”
　　
　　全部的风投机构——无论是业绩杰出照旧显现平淡的机构——都竞相在需要年夜笔危害投资的企业中投资；所以，风投数额有年夜概会跨越企业需求的数倍。可是题目在于，“没有多少公司可以容得下3000万美元的投资。”“超级天使基金”（superangels）的克莉丝·塞卡（ChrisSacca）谈到，超级天使基金是正在浮出水面的投资机构群体，它们募集小额资金（从几百万到1亿美元不等），并将这些资金投资于需要数千美元而不是数百万美元的初创企业，以满意它们生长的需要。
　　
　　专家以为，危害投资机构竞相购买，招致投资工具的价钱赓续攀升。必需要投进六位数的资金频频意味着，在初创企业的生命周期中，它们进进的机遇较晚，因为这时候，企业的危害已经较小，企业也有了运作年夜笔资金的更强本领。可是，在这种时候投资，就很难获得他们已经屡见不鲜的数倍投资报答了。
　　
　　别的，危害本钱的范围越年夜，通俗合资人与其投资者之间经济长处的同等性也就越差。因为无论本钱范围年夜小，风投机构的年度管理费异样为1百分大概2百分，投资报答率异样都是20百分。正本，投资报答才是危害投资公司盈余的途径，而年度管理费则是用来支付公司在投资期间的运营费用的。可是，运营成本并不会因为本钱范围扩展而同比例扩展。所以，对危害投资机构来说，管理费用已经成了重要的盈余来源，这对那些2000年今后投资报答欠佳乃至盈余的危害投资机构来说更是如斯。“因为有管理费用的IT，危害投资公司仍然想把基金范围做年夜。”塞卡指出。