行业继续苏醒势头清楚 中联、三一受益最年夜

　　投资评级 保举

　　银河证券申明师 鞠厚林

　　7月份，工程机器行业完成销售238亿元，1-7月，工程机器行业累计完成销售1549亿元，同比增加14.15百分，增加幅度比1-6月提高1.5个百分点，行业继续苏醒的势头清楚，苏醒的重要动力来自于海内牢固资产投资的高增加。将来在海内及国际市场的双重拉动下，工程机器将来半年有看到达20百分的同比增加率。

　　挖掘机、混凝土机以及起重机是行业中显现精良的产物。重如果因为这些产物与基建及房地产的干系更为慎密亲密，同时这些产物的技能含量较高，本身的生长空间也比较年夜。比拟之下装载机、推土机等苏醒力度较弱，在海内市场上增加空间无限，将来的继续增加在很年夜程度上取决于国际市场的苏醒。

　　我们估计将来3-6个月挖掘机行业继承连结较高的同比增加，全年总体增加率为10百分-15百分；装载机行业同比回落的幅度将继承慢慢淘汰，估计2009年全年同比回落20百分阁下。混凝土机器将来几个月仍将维持较高的增加率，但行业销售收进的增加将低于产销量增加，估计全年收进增加率为15百分-20百分。

　　我们看好工程机器行业将来的投资机遇，给以25倍的合理估值程度；给以工程机器行业"保举"的投资评级。重点看好技能含量、生长空间等方面具有清楚下风的产物，包括挖掘机、混凝土机器、起重机等，与这些产物相干公司可给以25-30倍的估值程度。

　　重点上市公司中，中联重科具有清楚的综合估值下风，并且公司的产物构造较好，我们给以"保举"的投资评级。三一重工收买挖掘机资产的事变年夜概在2009年底前完成，该项资产生长性和盈余本领凸起，将成为公司将来2年的又一重要增加点，因此提高公司的评级至"保举"。