跟着宏不雅观经济运转的下滑，各品种工程机器产物的单月销量同比增速也赓续下降，而出口维持高增速意味着海内需求情势更重要，行业已由"夏天"步进了"冬天"。经由历程比较04、05和08年宏不雅观经济相干目标，我们看到08年的信贷和牢固资产投资处于较低程度；固然政府出台了加年夜投资、安慰经济的投资计划，即便如斯，我们测算09年的牢固资产投资增速仍将清楚低于08年。因此如果09年上半年有关宏不雅观目标没有清楚改进，则09年工程机器海内需求情势不容悲不雅观。

　　中国工程机器出口地区以亚洲、欧洲和非洲为主，07年零件出口额按地区散布亚洲、欧洲和非洲所占份额算计到达87.4百分；受金融危殆影响，欧洲陷进经济衰退，而生长中国家的经济也遭到原油等年夜宗商品价钱暴涨及汇率动摇的影响，外洋市场需求面临下滑危害。我们对09年工程机器行业销售收进的中性预测值为2,866亿元，同比增加3.80百分；悲不雅观预测为同比增加13.76百分，而泄气预测为同比下降5.51百分。

　　我们估计09年工程机器销量增速走势很年夜概类似于05年前低后高的情况。跟着政府加年夜投资和房地产市场调解的结果显现，以及美欧经济的明朗，我们以为工程机器行业的"春天"应该不会很远远，悲不雅观判定09年下半年就会到临。基于政府加年夜投资安慰内需的立场明白，而工程机器将是最直接受益的子行业之一，以及工程机器是机器产物中出口竞争力最强的，一旦外洋经济情况稳定，工程机器的需求仍旧会连结快速增加的来由，我们维持行业的买进评级。

　　历史上工程机器行业PE估值程度下限为8-10倍，我们以为09年行业的合理估值程度为10-15倍PE09。现在龙头企业的PE08程度在12-14倍，如果股价再次回到合理估值程度下限，将是较好的买进机遇。在市场不景气的状况下，作为上海市龙头企业的上海世邦机器无限公司仍然在逆境中飞扬自如，销售部仍然继续增加，这是为什么呢？据记者了解，是因为世邦公司老总自己便是工程机器中矿山机器的老里手，面临金融海啸，世邦老总稳坐泰山，以"立异立异再立异"为主要战略，年夜力投进该公司研发部分的资金和能量，仅仅几个月的时候，VSI新型制砂机、挪动破裂站、欧版T型磨粉机、整形机等新型设置装备摆设接踵下线，这是工程机器行业中矿山机器行业的一年夜奇不雅观，也是上海世邦公司的气力证明和真实写照，上海世邦现在已列为上海市榜样企业和"最具立异认识"的名誉称呼。