近期海内A股市场一连两周蒙受重挫，海内商品市场也遭到清楚负面打击，部分品种更是演出过山车行情。对此，业内人士以为，海内A股下挫只是对商品市场影响较年夜，放年夜了部分商品的动摇危害，但对周边金融市场影响并不清楚，市场恐慌性表情年夜概才是A股下挫重要缘故原因。关于投资者来说，不确定性是本钱市场永久的主题，随时留意危害控制才是准确的应对战略。

　　市场恐慌性表情是A股下挫的主因

　　近期，我国股市赓续出现暴涨，停止8月17日以2870.63点收盘，短短的10个生意日跌幅达17.46百分，期间出现4个生意日的暴涨，8月17日跌幅达5.79百分，更是创出2009年内跌幅之最。广大投资者因为缺少躲避系统性危害的工具而丧失落沉重。

　　固然股市前期的暴涨自己就存在着庞年夜的回调压力，也决议了股市暴涨迟早会到来的命运，并且股市的暴涨缘故原因也多种多样。可是面临今后我国股市的暴涨暴涨，广大投资者急切的需要有个应对股市暴涨暴涨的投资工具来躲避这种系统性危害。作为可以躲避大概淘汰系统性危害的对冲工具股指期货，现在我国还没有正式推出，虽然沪深300股指期货已经仿真生意了3年。股市的暴涨召唤股指期货尽快上市。

　　一、股市暴涨招致的危害

　　首先，从耐久和底子上看，股票市场的走势是由一国经济生长程度宁经济景气状况所决议的，股票市场价钱动摇也在很年夜程度上反应了宏不雅观经济状况的转变。从外洋证券市场历史走势不难发明，股票市场的变动趋势年夜体上与经济周期符合合。在经济昌盛期间，企业运营状况好，盈余多，其股票价钱也在下跌。经济不景气时，企业收进淘汰，利润下降，也将招致其股票价钱赓续下跌。可是股票市场的走势与经济周期在时候上并不是完全同等的，每每，股票市场的转变要有一定的超前，因此股时值钱被称作是宏不雅观经济的晴雨表。股市的暴涨申明投资者对将来经济的生长预期泄气，预示着经济生长状况不容悲不雅观，从而影响经济生长的决议信心。因此，股市暴涨将会对经济的生长带来负面影响。

　　其次，股市暴涨使得投资者缩短投资和消耗。消耗减小，企业利润低落，投资者的投资范围减小，经济的增加就会受限，最终影响经济的进一步生长。

　　再次，股市暴涨招致投资者财产年夜幅缩水，购买本领年夜年夜下降，我国政府提出的拉动内需的政策的落实就会年夜打折扣。因为全球经济仍处于金融危殆的暗影之下，招致我外洋贸的昏暗，如果此时我国的内需再萎缩，必将减缓我国经济的生长速度。

　　末了，广大投资者的积极介入，是中国股市赖以生长的基础。股市暴涨重要坚定投资者对中国股市生长的决议信心，危险投资者对股市投资的热情。并会影响我国的金融系统的平安和证券市场的动摇运转，使得投资者对质券市场失落往决议信心，同季节证券生意热闹，股市就会丧失落本钱设置装备摆设和融资功用等，如许企业就会在证券市场难以融资，影响企业的运营生长，进而阻碍经济的康健快速生长。

　　总之，无论是股市的暴涨照旧暴涨，都对我国的经济形成不合程度的负面影响，股市的暴涨还随便激发投资者的信任危殆。如果重要的话还会惹起金融危殆乃至社会不稳定等题目。因此，停止股市暴涨暴涨成为我国金融羁系者确燃眉之急。[page]



　　二、股指期货的功用

　　股票价钱指数期货，简称股指期货，因此股票市场的价钱指数作为生意标的物的期货。是生意双方根据事前的商定，赞同在将来某个特定的时候依照双方事前商定的价钱举行股票指数生意的一种尺度化协议。股指期货的重要功用是价钱发明、套期保值、投机套利等，无论对机构投资者，照旧对通俗的中小散户股夷易近来说，股指期货都是有效的提防系统性危害的对冲工具。

　　从股指期货对冲系统性危害的功用可以看出，股指期货的推出利于广大投资者使用股指期货来对冲系统性危害，淘汰投资丧失落，一定程度上停止了因为股市暴涨招致投资者财产的年夜幅缩水或流失落。因此，股指期货的尽快推出有利于投资者躲避或减小股市的系统性危害带来的丧失落。

　　三、股指期货若安在应对股市暴涨中发挥感化

　　股指期货的套期保值功用在应对股市暴涨中发挥重要感化。在通俗情况下，股指期货的价钱与股票现货的价钱受邻近身分的影响，从而它们的变动方向是同等的。因此，投资者只需在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓，则在市场价钱发作转变时，他肯定会在一个市场上赢利而在另一个市场上盈余。经由历程计算得当的套期保值比率可以到达盈余与赢利的年夜致平衡，从而完成保值的目标。下面以沪深300股指期货（仿真生意）卖出套期保值为例举行简朴申明：

　　确定股指期货套期保值方向：卖出（看跌）

　　确定套保合约：2009年12月到期合约IF0912

　　根据需要保值的股票资产数额计算套保所需要卖出的股指期货合约的数量：按2009年8月4日IF0912合约当天收盘价3787点，计算1手股指期货合约的代价金额为：3787×300×1=113.61万元

　　对代价1000万元市值的股票组合保值需要卖出股指期货合约的数量：1000/113.61=8.80≈9(手)

　　准备套保资金：以3787限价卖出IF0912合约9手，共需包管金:113.61万×10％(包管金率)×9手＝102.249万元

　　结束套保：2009年8月17日该客户将手中的股票组合卖完的同时，将原先卖出的9手IF0912股指期货合约以3487点买进平仓，股指期货平仓盈余=（3787-3487）×300×9=81万

　　如果客户股票盈余15百分，也便是股票盈余1000万×15百分=150万，该客户此时可以少盈余81万，固然股指期货没有完全补偿股票组合的盈余，可是淘汰了投资者的盈余。理想中股指期货通俗不能完全完成保值，和股指期货是仿真生意以及各种身分招致的有关。可是在股市暴涨的时候，股指期货的套期保值功用可以减小现货股票组合的盈余。

　　总之，今后我国股票市场因为没有股指期货对冲系统性危害，股市暴涨暴涨的概率很高，招致我国股市的危害相关于那些有股指期货的市场较年夜，分外是我国股市经由一段时候的微弱反弹之后，股市累积了良多危害无法释放。等指数涨到高位，一旦根基面以及核心股市有个风吹草动，受利空打压的股市就会狂跌不止，广大股夷易近投资者丧失落沉重，股市的融资功用就会年夜打折扣，由股市暴涨激发的一系列题目就会随之而来。固然股指期货不能防止股市的暴涨暴涨，可是股指期货固有的生意机制和套期保值功用，可以一定程度上减缓股市的暴涨暴涨而激发的一系列题目带来的负面影响。从这个意义下去看，可以说股指期货是股市暴涨暴涨的减震器再笼统不外了。