一个新兴市场债券掘金者的投资哲学

泰西主流财经日报老是在不经意间给我们制造幻象。毕竟果然如斯吗？一定要切身往瞧一瞧，不然你无法晓得IT。

“投资新兴市场的债券就犹如听音乐踩舞步一样，找到节奏后，你就会发明它的美好，继而以为统统都是那么天然，游刃缺乏……”

拉菲尔如是论述着他的投资哲学

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拉菲尔是荷银投资新兴市场牢固收益投资主管，是个喜好品红酒的巴西男人，你可以感受他的自大，这自大来源于他管理的近27亿美元新兴市场债券基金每年15百分以上的收益率。

拉菲尔说：“我担当投资新兴市场的债券，包括委内瑞拉、阿根廷、菲律宾等国家和地区，重如果指国债。你大概会以为这有危害，正如南美丛林中美洲豹给你的感触熏染。因为这些国家或是政局动乱，或是经济不稳定。”

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“不外，IT未必如是。”拉菲尔说，“我们从《华尔街日报》、《金融时报》等主流报纸上看到良多关于这些国家的负面报道，这些动静给关怀它的读者制造了如许一个印象，那边有良多不确定性身分，投资年夜概血本无回，泰西主流财经日报老是在不经意间给我们制造幻象。毕竟果然如斯吗？一定要切身往瞧一瞧，不然你无法晓得IT。”

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在拉菲尔看来，委内瑞拉国债便是不错的投资品种，该国煤油本钱很富裕，几乎80百分收出去源于煤油。煤油低价的继续关于委内瑞拉更是利好，但关于委内瑞拉的负面报道却赓续见诸于一些主流媒体的报端。

“近来，我往了次委内瑞拉，我需要的是委内瑞拉外埠人对政局的不雅观点，而不是《华尔街日报》对它的不雅观点。那边看来不错，总统把出售煤油获得的收益给老国夷易近，作为食物和医疗津贴，也主动和周边国家搞好干系，老国夷易近很支撑他，在这个根基面下我们就可以思量在一个合理价钱往买委内瑞拉的国债了。”

在投资一国债券前，拉菲尔都会往谁人国家待上一段时候，尝试着用外埠人目光看外埠年夜势。

拉菲尔通知记者，今年他在阿根廷和菲律宾的国债上就赚了不少，阿根廷国债今年就让他赚了16百分收益率，最多时他的投资组合中阿根廷的国债仓位有35百分。不外今年他减持了将近10百分。上周，他在投资组合中也减持了5百分的菲律宾国债。现在他的资产组合中另有20百分现金，会关注印尼的国债。

固然并不是每个新兴市场的债券在每个时点都是合适投资，1998年拉菲尔曾往俄罗斯调研，那一次，他就没有投资俄罗斯的国债。
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