从限制金融衍生品生意，到彻查高盛"敲诈门"，再到清理国际声誉评级机构，泰西国产业局对华尔街的"秋后算账"办法赓续进级。于是人们看到，即便是 "股神"巴菲特也在日前被美国金融危殆盘问拜访委员会以逼迫的形式请到了商讨院的听证会现场。固然巴菲特在会上为三年夜评级机构作出了有利的辩护，但这并不故障泰西政府即将接纳的制裁和清理办法。



反响反应迟钝的"笨孩子"



只需提起声誉评级行业中的"三年夜"，人们都会很天然地联想起尺度普尔、穆迪和惠誉国际。但是，"三年夜"也是频频犯错"马后炮"。



无论是在国际金融范围照旧全球商界，只需提起声誉评级行业中的"三年夜"，人们都会很天然地联想起尺度普尔、穆迪和惠誉国际。作为集人才专业下风和信息下风于一体的国际信评机构天然该当具有超乎常人的预测本领，并且可以作出快于实体经济生长节奏的超前预策与危害判识。但是，便是这一最根基的市场要求，"三年夜" 也是频频犯错"马后炮"。



历史是最好的明证。1996年9月，穆迪和标普分别给韩国开发银行耐久债评级为"A1" 和"A+"，但之后韩国危殆到临，这些债券的品级很快降到了残余级别。无独有偶，2001年11月，评级机构将平安公司的声誉品级留存在投资级之上，但仅仅过了4天，平安请求停业。异样，在雷曼兄弟倒闭的前数天，穆迪竟对该投行的债务开出了A2的康健证明。固然，如果在企业产物的评级上就"慢半拍"，国际评级机构关于国家经济危殆的预判就更是赶不上趟。从1997年的亚洲金融危殆到1998年俄罗斯危殆、再到2000年土耳其危殆，国际评级机构均无法作到先知先觉，其苍白的预警本领与通俗人的认识几乎没有区别。



欧洲债务危殆的迸发和舒展再一次让人们向三年夜评级机构发出了"廉颇老矣，尚能饭否"的质问。依照诺贝尔经济学奖得主、闻名经济学保罗"坏孩子"



如果将国际评级机构看成是金融危殆的制造者之一的话，标普们一定会扯着嗓子年夜喊冤枉，可是，如果作出三年夜评级机构在危殆历程中推波助澜乃至攻其不备的结论，标普们对此尽对会豪杰气短。



如果将国际评级机构看成是金融危殆的制造者之一的话，标普们一定会扯着嗓子年夜喊冤枉，可是，如果作出三年夜评级机构在危殆历程中推波助澜乃至攻其不备的结论，标普们对此尽对会豪杰气短。这里不但要1997年2月穆迪下调泰国声誉评级并最终扑灭东南亚金融危殆导火索的历史记实，更有1999年巴西危殆和2001年阿根廷危殆始发时尺度普尔提早低落两国声誉品级并激发危殆快速迸发的经济档案，分外是在现在仍在舒展的希腊和欧洲债务危殆中，国际声誉评级机构更是扮演了非常不但彩的脚色。



该当供认，希腊等欧洲国家举债度日的生长形式是引致欧债危殆的轨制身分之一，但将希腊等欧洲国家一步一步推向最终深渊的却是三年夜评级公司组成的团结方阵。率先向希腊"发难"的首先是尺度普尔，2009年 12月，标普将希腊声誉展看级别降至负面，临时候希腊国家上空风雨欲来。次日，惠誉国际将希腊主权声誉评级由"A－"降为"BBB＋"，遭遇过往10年来首次IT以下评级的希腊立刻惊魂四起。14天后，穆迪则将希腊短期主权声誉级别由A-1下调至A-2级，希腊债务危殆总迸发。



在将希腊政府搅得焦头烂额之后，三年夜评级机构敏捷将打击的矛头转向了其他欧洲国家。4月底，尺度普尔将葡萄牙的耐久主权声誉评级从A+降至A-，紧接着5月初穆迪将葡萄牙Aa2级主权声誉评级列进负面考察名单，并提出有年夜概下调两档的告诫。在这种情况下，欧盟与IMF再次激昂大方联手推出了高达7500亿欧元的救济计划以图稳定市场。但是，即便是如斯之年夜的救市力度并没有停止评级机构攻其不备之举。5月底，惠誉公布将西班牙的主权评级从AAIT下调至AA+级，欧元在6月初被打到4年来的最低深渊。[page]



清理办法已经开始



魔鬼化的评级机构与妖孽化的投资银行联手做局不但使昔日毫光四射的华尔街蒙羞承垢，并且招致了全球金融市场的急剧萎缩和动乱，并成为酿造金融危殆和区域债务危殆的幕后黑手。也恰是如斯，革新与规制评级机构的政府办法已然展开。



尝到了三年夜评级机构切身痛苦的美国政府向标普们发出的声讨格外凌厉。据悉，被称为"扒粪机构"的纽约州总IT已正式向三年夜评级机构发出了传票。另外，美国证监会（SEC）已向穆迪发出关照，称年夜概会对公司接纳逼迫办法步伐；同时，SEC还在盘问拜访已经任职评级机构的一些银行员工，以查明相干银行能否使用这层干系而让他们的证券获得较有利的评级。



美国参众两院对三年夜评级机构打出的重拳有年夜概赓续进级。今年5月中旬，美国商讨院赞同了一项金融羁系批改案，要求设立一个在美国证监会羁系之下的评级委员会，后者将指派评级公司为单个证券评级。同时商讨院已思量彻底打消形成声誉评级行业把持的"全国供认统计评级构造"。值得关注的是，商讨院永久盘问拜访委员会将在今年12月份专门公布一份关于三年夜评级机构的盘问拜访陈说，到时标普们年夜概会遭遇更强力的政策规制和束缚。



饱受三年夜评级机构之害的欧盟团结体对标普们的清理力度一定不比美国逊色。早在今年4月，欧盟内部达成开端协议，提出评级机构日后要在欧盟市场上展开营业，必需统一登记注册。而就在日前，欧盟作出决议将设立一个名为"欧洲证券和市场管理局"的新机构，划定往后在欧盟范围内展开营业的声誉评级机构必需同不断这一新机构登记注册，并接受欧洲证券和市场管理局的羁系。另外，即将于今年年底生效的《声誉评级机构管理条例》明白划定，对违背《条例》的评级机构举行责罚。



真正对三年夜评级机构具有杀伤力的还要数欧盟正在思量的构造性处理方案。据悉，欧盟正在讨论建立欧洲自己的声誉评级机构。

（作者为广东技能师范学院经济学传授）