迪拜政府周一默示，已收到阿布扎比政府供给的100亿美元资金，将用于了偿迪拜世界及其房地产子公司纳希勒公司（Nakheel）的部分债务。迪拜政府通知布告称，迪拜政府已经赞同，首先从这笔资金中拿出41亿美元用于了偿昨日到期的伊斯兰债券。剩余资金将用于了债对现有商业债务人和合约方的债务。

此前迪拜政府曾公布不包管迪拜世界的债务。现在看来，事变也不是那么简朴。这使得主权债务危害再次惹起全球投资者的关注，尤其是债台高筑的希腊、英国、美国和日本的主权债务危害。

不合经济体债台高筑的结果将有所不合，资金年夜概会淘汰向有关新兴经济体的活动。但有关发财国家尤其是美国的主权债务危害，却要由全天上去承当。

希腊是下一个？

2009年2月，市场曾担心欧元区部分国家债务的了偿本领，其中最担心的是葡萄牙、爱尔兰、意年夜利、希腊和西班牙，但这些国家厥后获得了欧元区和IMF的支撑。

但迪拜事变发作后，市场再度担心这些欧元区国家的违约危害。市场预期当2010年欧洲央行撤回活动性支撑步伐时，欧元区部分国家的告贷成本还会年夜幅上升。

市场尤其担心希腊。为举行2004年雅典奥运会，希腊刊行了约460亿美元的债券，但末了门票、转播权收进却不如预期，仅进账19亿美元。为了偿还债务，希腊政府只得继承借新债、还宿债。今年11月希腊大众债务将到达GDP的12.5百分，比上届政府估计的要凌驾一倍；希腊政府债务总额估计从现在占GDP的112.6百分上升至2011年占GDP的135.4百分，成为欧盟中欠债最多的国家。评级公司惠誉已将希腊耐久债务评级由A-降至BBB+。

2009年希腊已向欧洲央行借了400亿欧元，2010年第二季度仍有180亿欧元的债务即将到期。摩根士丹利默示，虽然欧盟很年夜概会脱手干涉干涉，以紧急存款的体例给希腊供给救济资金，但也不拂拭欧盟不举行干涉干涉的年夜概性，也便是说，欧盟年夜概会师法阿联酋处理迪拜的伎俩，来处理爱尔兰和希腊的政府债务题目。

英、美或失落往AAA评级

主权债务危害以往重如果新兴市场的题目，但现在则非新兴经济体所独有。为应对全球金融危殆和经济衰退，列国政府都经由历程举债来安慰经济，在私家部分往杠杆、淘汰债务的同时，政府部分的告贷却在激增。IMF指出，从2007年迸发金融危殆到2010年底，全球主权债务总量将增加50百分以上，即增加15.3万亿美元，到达49万亿美元；估计至2009年年底，美、日、英三国公债占GDP的比率将分别到达87百分、218百分、62百分如许的顶峰。

将来四到五年中，全球主权债务还会再增加50百分，到达75万亿美元。新增债务中的80百分来自美、日、德、法、英、意年夜利和加拿年夜这7个发财国家。当发财国家的主权债券评级下调时，则将年夜概激发新一轮危殆，因为AAA评级关于一个国家的告贷至关重要，全球良多年夜型金融投资机构，包括主权基金和养老金都不能投资AAA评级以下的政府债券。

以英国为例，其国家统计局在2009年11月公布的数据显现，因为政府在金融危殆后救市而投进年夜量货泉，从昔时4月至10月的半个财政年度的累计财政赤字到达了869亿英镑，而2008年同期只要340亿英镑。停止2009年10月，英国大众部分的净债务达8297亿英镑，相等于该国经济总量的59百分，创下了历史最高记载。而英国产业团结会（CBI）指出，英国国债理想上已高达2.2万亿英镑，是官方公布数字的近三倍。

标普早在2009年5月就已指出，年夜概会调低英国的AAA评级。惠誉则在2009年11月发出告诫，英国是重要经济体中最有年夜概被下调评级的国家，英国政府鄙人一轮预算中必需年夜幅淘汰开支、增加收进，本领连结其AAA评级。穆迪近来也告诫，固然金融危殆靠近尾声，但英、法、德、美等AAA评级国家在淘汰巨额大众债务方面面临困难，这些国家的财政危殆年夜概会继续数年。其中美英的财政状况比法、德差，美、英须证明其淘汰赤字本领才可防止AAA评级的下调。这显现出，评级机构下调英国AAA评级的年夜概性正在增加。

美国将来数年的主权评级也将面临压力。现在美国政府的债务总量为12万亿美元，到达历史新高，约占其GDP的98百分，其中高达46百分的债务是由中国和日本等政府和机构购买。将来一年，近40百分的国债必需借新还旧。美国政府估计，将来10年美国的国债每年将增加1万亿美元，国债累计利钱将高达4.8万亿美元。另外，往后更加沉重的国债利钱，很年夜概将招致声誉停业的厄运。惠誉指出，美国主权债信评级近期没有危害，但若美国财政状况在将来几年不能稳定上去，美国的评级将接受压力。穆迪近来也告诫说，如果经济增加最终乏力、利率下行、政府未能缩减赤字，美国将于2013年失落往AAA评级。

债台高筑会发作什么影响

迪拜事变将促使银行和投资者更加细致地区分借贷和投资危害。

迪拜事变会令银行和投资者从头审阅准主权债务及其他公司债务的违约危害，投资者将要求更高的危害溢价，进而使迪拜公营企业的将来告贷成今年夜幅提高，也会年夜年夜淘汰外资进进迪拜的速度和范围。

2009年中，国债占GDP跨越100百分的波罗的海三小国之一的拉脱维亚拍卖约1亿美元短期公债遭流标的情况，将来也年夜概会在迪拜再现。

别的，自2009年3月以来，资金从低危害、低收益的货泉市场投资工具中流出，新兴市场成为了重要受益者，但迪拜事变已令一些投资者开始减持新兴经济体的资产，因此流向新兴经济体的资金恐将年夜幅淘汰。

但与新兴经济体不合，债台高筑的发财国家尤其是美国的主权债务危害会由全天上去承当。因为美元在国际货泉系统中居于主导地位。

固然到现在为止，良多发财国家的国债市场运作尚属正常。可是，飙升的国债数量，加上疲弱不振的美元汇率，年夜概很快会让美国国债畅销。因为美国不年夜概耐久维持超低利率，而国债刊行量又能继续破记载的格式，其利率必需年夜幅上扬，本领反应破记载的货泉供给程度宁匿伏通货缩短。一旦利率上扬，将招致美元息差生意结束及短期国债收益率晋升，美元赓续升值，美元资产随之赓续缩水，也会使本国投资者淘汰对美国国债的持有量。

英国曾于2009年3月26日标售40年期国债获得缺乏额认购，为2002年以来首见，显现国债过高使标售失落败的年夜概性也在低落，将来不拂拭在美、英、日等发财国家再现国债标售失落败的情形。