美国奥本海默基金公司董事总司理李山泉可以算是华尔街圈子里职位最高的华人之一。在接受中国证券报记者采访时，他默示，美国政府在今年9月听任雷曼兄弟倒闭，年夜概是对那时的情况估计缺乏。与此同时，政府方面的教导便是任何的金融立异都要和政府的羁系本领相婚配，政府往后必需要增强在信息，尤其是经济金融信息方面的了解。

　　中国证券报：现在反思金融危殆，有一种不雅观点以为，如果美国政府现在救了雷曼兄弟，金融危殆年夜概不会形成这么年夜的打击，您如何批评这个不雅观点？

　　李山泉：就雷曼兄弟而言，美国政府年夜概对那时情况估计缺乏。雷曼兄弟在金融范围的地位和跟他有商业往来的客户干系，扳连到良多重要的金融范围。雷曼兄弟一倒闭，突然间在整个的货泉市场中就没有头寸了，正常周转也都停了。

　　美国人有如许一种共叫：政府该当少管经济范围的事变，良多事变该当用市场的力量决议。从传统意义下去说这是准确的。但在那时那种紧急的情况下，美国政府来不及做遍及的钻研就急促地作出决议计划。这个决议计划给整个市场带来了相称的震撼，招致危殆在短时候内更急剧地恶化，这也是毫无疑问的。如果说整个事变从头发作一次，美国政府不让雷曼兄弟倒闭又将若何，这些假定只能说是假定，功效也很难判定。

　　中国证券报：在此次金融危殆之中，美国政府对经济举行了年夜范围的干涉干涉，政府救济了一些"年夜到不能倒"的企业。金融危殆后，这些企业经由整合后的范围比已往更年夜了，那如何能包管如果下一次金融危殆，这些企业不会成为一个更年夜的费事？

　　李山泉：我以为企业应该有一个得当的范围，一个企业搞的太年夜不一定是功德。范围效益也是无限制的，当凌驾了管理本领今后，范围带来的已经不是什么效益，而是浪费。年夜企业有的时候只需管理上一失落衡大概管理上有疏漏，带来的结果年夜概比一个小的企业要可骇的多。

　　中国证券报：您以为我们应该从这场危殆中罗致什么样的履历教导？

　　李山泉：首先，任何的金融立异，都要和政府的羁系本领相婚配。这生怕是一个最根基的准绳。当有些立异你不晓得是如何回事的时候，如果等它的范围越来越年夜之后更没有办法羁系的时候，之前就一定要叫停。这是我总结的第一个教导。

　　再有便是金融从业人员的鼓励机制，这个机制不断是一个没有处理好的题目。现在如果鼓励机制过分地鼓励短期活动，那一定还会出现题目；如果你不鼓励短期活动而鼓励耐久活动，那么从业人员就以为没有太年夜的安慰力度。这个度如何掌握，现在来看也没有一个分外好的体例，只能说照旧在摸索探讨之中。

　　再有一个教导便是，政府要得当增强在信息，尤其是经济金融信息方面的了解。不要等危殆舒展今后再出来补救。政府应该建立一个机制，防患于已然,这很关键。[page]

　　中国证券报：在本次金融危殆中，中国的金融企业也遭到一些丧失落，但丧失落相对来讲较小。中国企业现在逐步也在往外走，和外洋本钱市场联系越来越慎密，尤其像金融企业，从此次金融危殆外面应该吸收什么样的教导？

　　李山泉：作为中国企业来说，走向外洋是一个很长的历程，一定要判断地对峙这个方向，同时要循序渐进地来做这个事变，要把它看成是一个耐久的战略。

　　这里重要有几个层面的题目：一是在外洋运营，尤其是金融范围，都是政策性比较强、受管制比较多的行业，每个国家状况都不一样。中国企业走出往首先要有一个认识和了解的历程。第二是培养人才。而在详细项目下面，更要比较盛大，不要做自己不认识的一套。详细到金融行业来说，实在没什么东西。它便是一团体才和轨制题目。

　　中国证券报：本钱全球化的流畅已经对中国市场组成了很清楚的影响，那么政府也面临若何防止资产泡沫，防止外来资金形成资产泡沫的题目。有什么好的办法，可以有效的往防止出现这类危殆？

　　李山泉：本钱自己很活泼，很灵活。什么中央赢利多，什么中央赢利快，它就一定往那其中央往。可是作为生长经济来说，作为政府理想上不太喜好热钱。从政府来说，如果从轨制下去思量，计划一套轨制让这个投资人着眼于耐悠久处，而不是短期暴利。

　　泰西国家在这方面已经有一些履历。好比讲本钱出去，要求你投到某个范围，就必需要投到某个范围，不能乱换；再好比你说投资股票，就必需要求你在一定时候内投资出往，分开也是一样。分开必需要征本钱利得税。倘使有本钱利得税的设置，一些本钱就会要思量，它赚这么点值不值，它要不要撤。

　　有些国家在一些细节上有较严酷的轨制。好比说本钱要撤出的话，有一定的撤出法式。固然一个高度发财的经济体是不希看接纳这种控制体例的，因为作为投资人以为不灵活。这个轨制对他们来说也是一种危害。如果可控的话，照旧要经由历程其他轨制举行限制比较好。