本钱市场仍处于冰封期。不外，3月25日，厦门歌力思打扮实业无限公司获得私募股权投资年夜腕凯雷旗下亚洲增加基金1.5亿元的注资，并与凯雷基金正式结成战略互助同伴；4月22日，匹克公司获得来自红杉中国、建银国际与联想投资三家私募基金投资机构近6000万美金第三轮的投资。金融危殆里，一连两月都有风投资金逆势年夜范围注资打扮行业，足以显现此行业的魅力。　　

　　不外，金融危殆下，捂着钱袋到处探求猎物的本钱究竟是如何投资的———毕竟如何的打扮企业本领获得本钱垂青？谁会成为下一个投资工具呢？这个行业将来能否真的还不坏？　　

　　本期，我们请凯雷投资团体董事总司理祖文萃，以近期凯雷注资歌力思为例，与巨匠分享金融危殆下，同心专心目中的投资霸道。　　

　　“先看企业再看行业”　　

　　金融危殆让不少行业暗然失色，此时，凯雷却把目光对准了打扮行业。不外依照祖文萃的话来了解，应该说“本钱把目光对准了某个企业”更为切当。　　

　　“任何一个行业和企业在此次金融浪潮里都有披荆斩棘的机遇，关键在于若何化‘危’为‘机’，发挥本身焦点竞争下风和综合气力来发明企业代价最年夜化。凯雷的投资理念是更垂青企业自己的生长潜力，而非其所处的详细行业。”祖文萃说，中国的打扮行业最后都是为外洋的品牌做贴牌代工，直到几年前才开始树立自己的品牌。　　

　　实在，凯雷此前不断慎密亲密关注打扮行业的这一趋势，在对中国疆域的男装、女装、童装等多个范围举行考察后，凯雷最终决议选择投资歌力思。祖文萃以为，这种选择重如果基于歌力思企业自己。祖文萃说，凯雷经由历程对歌力思耐久的考察和评价，发明歌力思在中国的打扮行业内极具生长潜质，并且它经由历程近15年的稳步增加，已经在女装服饰范围占有了市场一线的争先地位。　　

　　凯雷投资歌力思的一个重要缘故原因是，歌力思的代价理念与凯雷的投资理念非常类似：不是追求短期长处，而是希看经由历程追求稳定的增加率来打造中国打扮界的自有高端品牌。歌力思有一组很稳定、但不是飞速增加的业绩数据：每年年夜约30百分-50百分的增加，2008年增加30百分，2009年第一个季度，同比增加将近30百分.　　

　　这一次凯雷的投资，一个让业界惊讶的中央，便是关于歌力思将来每年业绩详细增加的答应，并没有写进凯雷与歌力思的投资协议中。毕竟上，品牌企业如果在协议中对风投作出过高的答应，一旦完成不了，将会失落往对企业的控制权，从而难以维持品牌的不断风格和生长。　　

　　不外这一次，歌力思不用担心这点，而关于祖文萃来说，“我们通俗都是投5-7年，乃至更长。”所以，凯雷更注意投资企业更长远的生长。　　

　　别的，凯雷决议投资的另一个重要身分是，类似的企业生长远景与计划使得双方在歌力思的生长方向和运营理念上达成了共叫。凯雷遍及全球的本钱搜集与先进的企业管理理念，能为歌力思提高品牌焦点竞争力和综合气力带来实在的本钱匡助。　　

　　“所以，不论情况利害与否，‘先看企业再看行业’，往投资有潜质的项目，便是我们凯雷不断以来的代价型投资理念。”　　

　　六年夜尺度甄选投资项目打扮企业毕竟如何本领吸引凯雷的喜爱？祖文萃开出了六个甄选尺度来评判企业能否值得投资。　　

　　“作为专业的投资者，我们甄选项目时是跨行业考察，并不自发跟随潮水。重要有六个尺度往综合评价这个企业的团体气力，并不受限于那时的宏不雅观经济情况或本钱市场情况。”　　

　　祖文萃介绍说，这六个尺度分别是：公司收进与盈余范围到达凯雷要求，详细参数要根据不合打扮范围的企业来详细考察；企业处于行业内争先地位，具有自己的焦点竞争力，包管将来有增加空间；企业兴办时候要到达5年以上；企业具有与本钱的互助诉求；双方要组成战略同伴干系；这种战略同伴干系是独一无二的。　　

　　“凯雷亚洲增加基金在选择项目时不会基于企业地点的行业往考察和评判，我们更为注意企业自己的团体气力可否符合我们的六项投资评价尺度。只需是有代价的项目，我们都会往投。这也是继特步之后，我们又在服饰行业内投资了歌力思的缘故原因。”祖文萃默示，海内打扮行业还亟须更多拥有焦点竞争下风的自有打扮品牌，从“中国制造”进级到“中国计划”，进一步晋升中国打扮品牌在世界舞台上的笼统。“这也是凯雷亚洲增加基金此次投资歌力思的期看。”　　

　　不外，企业除了需满意凯雷的这不断的六年夜投资尺度外，企业运营者的团体魅力也不可小视。祖文萃吐露说，歌力思的创始人夏国新给他留下了深入的印象，因为夏的运营理念是注意企业品牌的耐久生长，并且他为企业将来拟定的生长目标极度务虚。　　

　　投资无“抢手”范围说　　

　　凯雷关注的目光并非仅平息在打扮范围，在祖文萃看来，凯雷投资的项目无牢固行业和抢手范围之分。　　

　　“关于有代价的企业，即满意我们投资六年夜尺度的，我们都会连结关注，没有什么范围。”祖文萃说，好比此前凯雷投资的企业不但要活动（特步）和时兴打扮（歌力思）行业，并且有电信传媒、消耗零售和动力电力等行业。而在经济危殆的年夜情况下，近十个月，凯雷重要的义务是与旗下公司的初级管理层互助无懈，把更多的精神放在企业内控和营业管理上，联袂勉力提高各自的市场份额。　　

　　“我们依照的是耐久稳当的代价型投资风格。纵使内部金融情况若何变化多端，我们对中国市场的判断决议信心和答应不会窜改。”祖文萃默示，此次关于歌力思的投资就表了然凯雷在中国的投资步伐不断没有防止，且稳步辇儿进。　　

　　他申明说，危殆是把“双刃剑”，窘境中也会包括着机遇。不论经济情势若何，总会有企业继承晋升竞争下风与代价，并获得本钱的喜爱。