“我在进门劈面的黑板上写了三句话。第一句话"我另有钱"，第二句话"我还投资"，第三句话"我希看你是下一个"。”金沙江创业投资公司的投资董事总司理潘晓峰说他近来在同良多企业闭会的时候，他人都会问他异样的题目：你们另有钱吗？你们还投资吗？他索性如斯公开回答。

关于方才募得3.8亿美元的金沙江创投而言，潘晓峰有来由连结悲不雅观。但这确实是萦绕在现在全部企业心中的疑问。回首2008年的整个投资行业，投资家们经历了从耐心回回理性、从IT到高潮的一年。在2008年的上半年，国际本钱还在以一种狂热的状况蜂涌进进中国，但跟着下半年经济情势日益重要，投资界的供求干系已经发作了窜改性的转变，创投机构已偏向于接纳更加保守和盛大的投资战略。

方才过往的2008年，关于互联网行业投资来说更可以用“冰火两重天”来描述。在投资界片面缩短阵线之后，重要拜托危害投资输血的互联网企业将何往何从？新的机遇诞生在那边？

互联网还被看好吗？

数据表明：20世纪90年代起出现的互联网企业一统危害投资世界的局势,好像已经一往不复返了。根据清科团体所公布的钻研陈说显现，固然2008年前11个月创业投资仍连结着狭义IT行业争先的局势，但从行业格式内部来看，狭义IT行业投资清楚降温，投资案例数和投资金额占比均降至40.0百分以下，而传统行业在2007年比重下跌的情况下，进一步出现了较年夜幅度的增加。

“在2001年到2003年的时候，VC只需投一个传统产业，巨匠以为是一个笑话，可是现在每一个创投，不论已往是投IT的照旧其他的，95百分的基金，已经接受投传统的产业。”清科团体副董事长倪正东申明说。

显然，这跟此时整个投资界在金融危殆下的盛大心态有关。互联网行业投资的一个遍及特征是追求高危害高报答，但良多互联网公司此时盈余状况却并不悲不雅观，商业形式并不清晰，因此遭到了良多投资人的持币不雅观察犹豫。而在那些商业形式相对成熟的传统行业，投资界却发明了很年夜的长处空间。

不外，这并不表明投资界已经不看好互联网行业投资。根据网易科技日前公布的《危害投资互联网范围投资趋势陈说》显现，八成VC仍然看好互联网范围投资项目标生长，其中五成默示在将来一年已经有了确定投资的互联网项目。

从团体看来，比拟实体经济所遭到的庞年夜打击，此次金融危殆对互联网的影响远远小于2000年的互联网泡沫期间。虽然裁员、资金足够、过冬论已经在整个行业弥漫，但整个互联网行业的商业根基面并没有遭到分外年夜的打击。四年夜流派网站、百度等年夜公司的财报仍然鲜明年夜度，游戏行业的增加速度固然已经放缓，但仍然连结了一定的增加势头，成了金融风暴的避风港。

2009年会发作什么？

“2009年仍然并不是很好的加入机遇。”良多现在活泼在互联网投资界的投资人表达了一个共同的不雅观点。

拿已往互联网投资界最喜爱的IPO加入体例来看，清科团体的盘问拜访陈说显现，“受《关于本国投资者并购境内企业的划定》和境内外本钱市场恶化影响，2008年有VC/PE支撑的中国企业IPO显现平淡，上市数量和融资额均年夜幅缩减。”至2008年11月底，共有34家创投或私募股权投资支撑的中国企业在境内外上市，上市数量较今年同期下降57.5百分和88.1百分。其中，外洋上市比今年同期淘汰76.0百分，融资额不及今年同期的六分之一。而海内本钱市场，自2008年9月中旬起，证监会已经防止新股刊行审批的义务，低迷的二级市场使得IPO重启的路途变得更加漫长。

在IPO变得越来越困难之后，2009年投资人能做什么呢？理想情况并不像外界判定的那样，投资人将更多的时候消磨到了高尔夫和下战书茶下面。良多投资人在接受《互联网周刊》采访时默示，在IPO加入变得越来越困难的情况下，他们对项目标考核和判定会变得更加盛大，但仍然有良多事变要做。

这包括原有的加入机制的转移。根据理想情况的不合，现在作为投资者重要有两种选择，一是在上市渠道受阻的情况下，经由历程并购、整合的体例加入来获得报答，二是临时不思量加入，而是匡助企业做好内控，练好内功，把饼做得更年夜，然前期待好的机遇再加入。

“我们这个时候会发起企业思量如何将范围做年夜一点，收进形式做得更合理一点，大概招徕一些更好的人才出去。乃至在这个情况下，做一些收买。”华登国际董事总司理李文飚说。而纪源本钱合资人李宏玮以为，此时的互联网企业一定要思量清晰自己的方向和战略，在产物、公司的定位上要更清晰，已往那种尝尝看的心态要窜改，剽窃的思绪将是行不通的。另外，人员管理方面要理性，“年夜概只需要找这个行业里最焦点的人就可以了。”她说。

如果说在2008年上半年，良多互联网公司还糊口在耐心、自发所编织的理想云端里，那么从2008年下半年开始，他们不得不从云端被摔上去，将脚步踩在坚固的土地上，切实在实的思量一些理想的题目：商业形式、用户代价毕竟如何往表现？

而在产业外面竞争比较狠恶的情况下，整合越来越多的成为有气力的企业正在思量的题目。北极光创阿谀伙人邓峰申明，在今后企业应该思量几个方面的整合：一方面，有气力的企业可以经由历程横向并购一些有年夜量客户群大概远景不错的小公司来扩展气力，因为此时值钱遍及偏低，因此是很好的并购机遇。

2008年，以互联网行业为代表的TMT的并购活动仍连结活泼态势。典范代表事变如近来被业界关注的新浪并购分众户外数字广告营业，以及更早已往的澳洲电讯收买泡泡网、巨人搜集注资控股51.com、昌年夜收买锦天科技、收买韩国Actoz、进股NCSoft中国子公司、腾讯控股深圳网域、EA参股九城等本钱层面互助等。这其中相称一部分是与本钱相干的并购事变。这种情况会不断继续到2009年，我们在2009年将会看到更多的与VC/PE等投资相干的并购案例。

但邓峰以为，更重要的一方面是企业更应增强整个效力系统上的整合和代价链上卑鄙的整合，借此提高苦守，低完工本。好比，红孩子网站在供给链和物流方面的整合和专业化本领，给今后的电子商务企业，能否有一些启发？

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