中证证券钻研中央 王维波

　　因为2009年第四季度运营情况继承向好，金融效力业全年业绩有看同比增加15百分以上，采掘业也有看完成增加。这两年夜行业将成为拉动全年上市公司团体业绩同比增加的重要力量。

　　金融业绩增加或逾15百分

　　2009年前三季度，金融效力业净利润同比增幅为7.35百分，因为运营情况继承向好，2009年四季度业绩将进一步增加，估计全年业绩同比增加幅度将跨越15百分。按其业绩占比近50百分粗算，其将拉动团体业绩同比增加跨越7.5百分。

　　从2009年三季报看，金融效力业和采掘业是组成团体上市公司业绩的支柱。根据Wind数据统计，2009年前三季度全部上市公司完成回属于母公司股东的净利润算计为7859.85亿元，同比微降0.7百分。其中，金融效力业完成净利润算计3877.38亿元，占比达49.33百分；采掘行业完成净利润算计1269.25亿元，占比为16.15百分。这两年夜行业完成的净利润算计同比增加2.74百分，两年夜行业净利润尽对值占全部上市公司净利润的比重达65.48百分。因此，其全年业绩增加程度将对上市公司团体业绩发作较年夜影响。

　　从2009年第四季度看，因为煤炭分外是动力煤价钱在第四季度有清楚下跌，秦皇岛动力煤价钱下跌了约30百分。因此，虽然2009年煤炭业业绩前三季度同比下降9.18百分，但估计全年业绩同比将下跌5百分阁下。而原油价钱2009年四季度也在高位动摇，12月底较9月底涨幅为10.67百分，因此，虽然煤油采掘2009年前三季净利润下降6.32百分，但估计全年业绩年夜概持平或略有所增加。由此可见，采掘业2009年全年业绩同比应有所增加，并鞭策团体业绩有所增加。

　　电力料将不再拖累团体业绩

　　2008年，火电全行业盈余，全年盈余达87.48亿元，其中前三季度盈余51.63亿元。2009年前三季度，火电业盈余126.71亿元，虽然第四季度因为动力煤价下跌，火电业盈余年夜概遭到一定影响，环比或有所下降，但因为发电量清楚增加，会对煤价有所抵消。若按前三季年化计算，全年净利润将完成169亿元，全年同比将增加两倍以上。与2008年比拟，其不再拖累团体业绩，并将组成一定的供献。

　　值得留意的是房地产行业，2009年衡宇销售火爆，虽然其中良多项目要到2010年才连续进进结算组成利润，但仍有不少项目将在2009年底前结算，并为上市公司带来利润。估计2009年全年业绩同比增加幅度将跨越前三季度31.74百分的幅度，成为拉动团体业绩增加的另一支重要力量。

　　化产业在2009年前三季度完成净利润606.85亿元，同比年夜增81.92百分，仅略低于2007年前三季度程度。2009年四季度，一些子行业有较好显现，如化纤价钱下跌，其中，顺丁橡胶价钱12月底比10月初下跌23.97百分。另外，中国石化估计全年业绩同比增50百分以上。估计化工行业全年业绩仍会连结较高增速，将成为对团体业绩增加有较年夜供献的行业之一。

　　另外，固然净利润尽对额不是很年夜，在团体利润中占比不高，但2009年前三季度增加幅度较年夜的行业如农林牧渔、信息设置装备摆设、食物饮料、家电等也将鞭策团体业绩增加。不外，在23个行业中，2009年前三季度仍有9个行业业绩同比下降，下降幅度较年夜的有电子元器件、黑色金属、有色金属、交通运输等，其将对团体业绩组成负面影响。