□长江证券牢固收益总部 斯竹

　　周三一级市场较为热闹，银行间债市交投重要会合于短期品种。年末各机构资金宽松，但投资计划尚未敲定，再加上近期政策面平淡，机构偏向于将设置装备摆设需求释放于平安性较高的短端品种。

　　从二级市场交投情况来看，国债成交相对活泼，收益率出现团体微幅下行。其中，生意户关于中期品种较有快乐喜爱，5年附近的09国债31成交在2.975百分，3年附近的09国债29成交于2.39百分，收益率略有下行。耐久品在3.35百分有成交。

　　央票一连活泼行情，以银行类机构为主的买盘增多，基金带头兜销，生意户介入积极，收益率团体出现小种则吸引了投资户与生意盘的介入热情，6年附近的08国债22成交于3.33百分，出现2bp的下行，09国债01则幅下行态势，其中1.5年期品种收益率下行幅度较年夜，如08央票17成交在2.115百分，08央票26、08央票53等稀有笔成交。剩余刻日7个月的09央票36多笔成交在 1.74附近。

　　金融债以中短期品种成交为主，如3年期09收支10有多笔成交，收益率略有下行，中长刻日品种则鲜有卖盘，成交希罕。2+7年的含权债08国开19成交价钱根基持平。浮动债方面，4年多的shibor债09农发07有多笔成交。

　　声誉产物照旧交投抢手，短融市场继续供不该求，收益率下行幅度较年夜。需求会合于1年内各刻日AAA品种，如4个月的09粤海CP01（AAA）成交在2.30百分，下行约5BP，8个月附近的低评级券种下行幅度较为清楚，如9个月的09宣威CP01（AA-）成交从3.15百分下行至3.05百分，同刻日品种团体收益率下行幅度达15-20BP。新发券种沈机床（AA-）成交在3.40百分，新发陕煤化（AA+）在2.97百分有成交，下行约4BP。中票方面，交投主力为5年期新发中电信，4.55百分附近成交多笔。5年期附近的评级较低的企业债需求较多：如09泰达债（AA+）、09咸城投债（AA-）。

　　本周二至周三召开的2010年中国人夷易近银行义务集会夸张了要担当贯彻落实中央经济义务集会精神,继承实施过度宽松的货泉政策,连结宏不雅观经济政策的一连性和稳定性；根据新情势新情况,出力提高政策的针对性和灵活性。在2010年我国经济完全规复之前，估计货泉政府政策基调转变的年夜概性较小，全年通胀连结较为温和状况的年夜概性较年夜。近期市场关注抢手仍将是声誉产物，除了新发短融及3年期、5年期中票受宠，跟着险资介入投资声誉债的增多，市场关于中高天资的声誉债需求将慢慢增加。