【讯】4月21日，首届中国天使投资人大会在柏悦酒店举行。德讯投资有限公司董事长、腾讯创始人之一曾李青，赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱，启明创投董事总经理甘剑平，君联资本董事总经理刘二海，清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东，九合创投创始人王啸就“天使投资如何与VC、PE、战略投资合作”话题展开讨论。

本场讨论涉及“天使投资是否该帮创业者继续融资”、“VC如何看被天使投过的企业”、“天使投资占多少股份”等“敏感”问题，在主持人，德讯投资有限公司董事长、腾讯创始人之一曾李青“要抛干货”的引导下，几位投资人各抒己见。

VC究竟如何看待曾接受天使投资的公司？它们选公司，是否也会选择投资该公司的天使？启明创投董事总经理甘剑平说，自己2000年入行做投资，第一个事情就是去拜访天使。天使对他最大的帮助是对人的判断，机构投资者每天要看很多项目、团队，一般三个月就把项目搞定，但是投资前必须对这个创业者做出判断，而其实是一个非常难的事情。有了天使投资人，就相当于有了“背书”，天使认识创业者更久，可以帮忙做判断。

清科集团创始人倪正东表示，清科集团在投资圈业务种类众多，“没有自己不干的”，天使投资人也是投资机构的合作伙伴，而投资机构自己也会考虑做天使投资，“估计能够融到钱我们就先进去”。

曾李青想为天使投资人提个醒：天使的口碑、名誉非常重要，有人曾问他，你有50个项目，难道所有的项目都帮它们融资？曾李青说，“我的答案是NO，只有重点项目，我觉得比较靠谱的、光荣、可以在脸上贴金的才做，对我们的名誉有损伤的是不会考虑的。”

他也指出，过去的几年内有几家“典型的骗子项目”，虽然很快得到了香港的IPO，但这些项目的失败和在媒体上的曝光，让后面的投资者名誉上受到了比较大的损失。天使投资人如果发现自己的项目本身发现很大的问题，宁可让它关门，也不要让自己的名誉受到损失。

中国创投界元老阎焱总结，对投资机构来说，有天使投资人是加分的因素，但不是必要的因素。“天使投资”这件事在中国“流行”时间不长，机构投资人更注重的应当还是商业模式、管理团队，有没有天使投资人其实并不必太在意。

关于“天使投资占股”的问题，曾李青认为，天使投资占股多少并不重要，重要的是，管理层和公司的骨干在公司里面有没有足够的股份，如果是低于30%或者最低的底线低于25%，激励机制就会大大削弱。

九合创投创始人王啸提出，刚开始很多时候公司连项目都没有，有的创始人对项目贡献的精力、花的时间都很多，初始的意愿是想多占一点股份，因此自己会一直控制到15%到25%之间。